1月5日，中國移動(dòng)開盤價(jià)為63元，相較57.58元的發(fā)行價(jià)上漲超9%，隨后漲幅有所回落，截至當(dāng)日收盤，中國移動(dòng)報(bào)價(jià)57.88元，漲幅收窄至0.52%，成交額超152億元，總市值為1.23萬億元。

    

 

 

     ??在業(yè)內(nèi)看來，作為三大運(yùn)營商的“帶頭大哥”，中國移動(dòng)的A股上市將發(fā)揮更大的帶動(dòng)作用，但從運(yùn)營商的估值以及行業(yè)發(fā)展空間來看，中國移動(dòng)在面臨機(jī)會(huì)的同時(shí)也有巨大挑戰(zhàn)。

據(jù)雙贏報(bào)告網(wǎng)分析認(rèn)為，連續(xù)多年的“提速降費(fèi)”使得我國擁有全球領(lǐng)先的移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)和有線寬帶網(wǎng)絡(luò)，但也限制了電信運(yùn)營商通過基礎(chǔ)通信服務(wù)（包括語音、短信、上網(wǎng)）獲得超額收益，電信運(yùn)營商必須尋找新的收入增長點(diǎn)。

股市上看，5日早盤，在集合競價(jià)階段，中國移動(dòng)股價(jià)上漲20%達(dá)到69.1元，但后續(xù)回落，開盤價(jià)為63元。開盤后，中國移動(dòng)股價(jià)持續(xù)下跌，一度跌至58.11元，而后經(jīng)歷短暫拉升后股價(jià)徘徊在58元至60元之間。按照收盤價(jià)計(jì)算，中國移動(dòng)在上市當(dāng)天的“振幅”達(dá)到9%。

雖然股價(jià)“高開低走”，但也打破了外界對(duì)于運(yùn)營商“破發(fā)行情”的固有觀點(diǎn)。在2021年8月20日，中國電信(4.290, -0.01, -0.23%)上市首日收漲34.88%后，在上市后兩個(gè)交易日（2021年8月23日、2021年8月24日），中國電信A股便一字跌停，此后處于下跌態(tài)勢(shì)。

雙贏報(bào)告網(wǎng)分析認(rèn)為，考慮到中國移動(dòng)按申報(bào)稿募資凈額計(jì)的預(yù)期發(fā)行PE約為12倍，較中國電信首發(fā)PE低40%，且中國移動(dòng)位居三大運(yùn)營商首位，預(yù)計(jì)后續(xù)破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)小于中國電信。此外，中國移動(dòng)回A是通信板塊的里程碑事件，對(duì)整個(gè)板塊有一定提振作用，此次增加了在國內(nèi)市場股權(quán)融資的新渠道，產(chǎn)業(yè)鏈上游相關(guān)公司會(huì)在經(jīng)營上受益。

中國移動(dòng)的股價(jià)偏低，利潤率、股息收益率都維持很高的水平，有利于成為未來A股股票市場的定盤星。業(yè)內(nèi)人員表示，中國是目前全球5G商用領(lǐng)先的國家之一，全球半數(shù)以上5G基站在我國，而在我國的5G基站中，中國移動(dòng)占據(jù)了一半。

而5G融合應(yīng)用正處于規(guī)?；l(fā)展的關(guān)鍵期，包括運(yùn)營商和互聯(lián)網(wǎng)廠商在內(nèi)的科技巨頭正在進(jìn)入新的競爭賽道。5G時(shí)代，運(yùn)營商都瞄準(zhǔn)了行業(yè)應(yīng)用這一新興市場，機(jī)會(huì)不少，但競爭也變得更加激烈。電信運(yùn)營商如何借助網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)取得差異化競爭優(yōu)勢(shì)，這將成為關(guān)鍵。

過去五年，OTT業(yè)務(wù)對(duì)運(yùn)營語音業(yè)務(wù)的替代作用以及網(wǎng)絡(luò)投建的資金壓力讓運(yùn)營商有些“束手束腳”，如何收回網(wǎng)絡(luò)建設(shè)成本成為三大運(yùn)營商在公開場合經(jīng)常被問及的問題。

營收上看，三大運(yùn)營商一改過去幾年增收不增利的窘?jīng)r，三大運(yùn)營商的凈利潤在2021年三季度的財(cái)報(bào)中均有大幅提升。根據(jù)電信運(yùn)營商披露的業(yè)績，2021年前三季度，中國移動(dòng)營收達(dá)6486億元，較上年同期增長12.9%。

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