我們認為日本福島核危機將會成為世界能源發(fā)展史的一座重要分水嶺,它將加速核電在全球范圍內(nèi)被“替代”:一方面是歐美日等核電發(fā)達國家的存量核電機組將陸續(xù)關停,即所謂核電退出,另一方面是中困這樣的核電發(fā)展大困將會下調(diào)中長期裝機目標,將更多的發(fā)展空間留給清潔能源;核電退出或放緩發(fā)展將會給光伏、風電等板塊帶來巨大投資機會,我們認為從未來成本下降空間、目前裝機基數(shù)和產(chǎn)業(yè)成熟度來評判,光伏行業(yè)最應該被看好;而核電行業(yè)面臨規(guī)劃下調(diào),風電行業(yè)洗牌正酣,下半年都不是首選投資標的。

　　核電退出已成為大勢所趨,以日本核危機為鑒,以德國為標竿,我們相信會有越來越多的核電發(fā)達國家轉向清潔能源開發(fā),而中圍可能面臨“十三五”內(nèi)陸核電項目的大幅削減。無論是國際社會核電退出的大趨勢,還是國內(nèi)核電裝機規(guī)劃的下調(diào),均會對核電板塊公司帶來較大估值壓力,我們建議短期回避(3-6個月)。

　　期待三季度光伏需求全面回暖,發(fā)展最具潛力。我們判斷光伏行業(yè)將在三季度全面回暖;三年之內(nèi)仍將是歐美國家撐起光伏市場需求;隨著技術進步、規(guī)模擴大和競爭加劇帶來的價格降低,三年后的光伏發(fā)電成本有望降至6-7毛/度,屆時中國市場的崛起將為光伏行業(yè)帶來數(shù)十倍于當茼的發(fā)展空間。

　　從成本下降的角度考慮,光伏的發(fā)展?jié)摿o疑是遠遠超過核電和風電的。

　　風電行業(yè)洗牌正酣。我們認為風機行業(yè)正在經(jīng)歷最痛苦的階段:行業(yè)需求量不增長而價格跌跌不休,企業(yè)盈利能力面臨空前挑戰(zhàn)。這樣的艱難歲月恐怕要持續(xù)到2012年,直到較多企業(yè)難以為繼退出為止。

　　風險因素:圍網(wǎng)旗下裝備資產(chǎn)整合進程存在不確定性。

　　投資建議:看好光伏行業(yè)下半年整體投資機會:行業(yè)競爭加劇帶來的利潤率變薄將不可避免,但具備規(guī)模優(yōu)勢、成本優(yōu)勢的龍頭企業(yè)仍可享受行業(yè)增長高景氣;建議積極關注精功科技、海通集團和保利協(xié)鑫。電力設備:看好特高壓裝備和國網(wǎng)資產(chǎn)整合潛力公司,首推許繼電氣、平高電氣。一方面,“十二五”特高壓交、直流工程全面建設將直接拉升兩公司訂單景氣;另一方面,圍網(wǎng)對兩公司的業(yè)務定位和資產(chǎn)整合預計將逐步明確,看好同處于中電裝備集團旗下的許繼、平高“舊貌換新顏”。